แบงก์ชาติคาดปี70เงินเฟ้อไทยติดลบบางช่วง ยันเศรษฐกิจ69โตแน่2.4%จากแรงส่งธุรกิจAI

‘แบงก์ชาติ’ จับตาเงินเฟ้อไทย หลังประเมินมีสัญญาณติดลบบางช่วงเป็นการชั่วคราวในปี 2570 พร้อมยันเศรษฐกิจไทยปี 69 โต 2.4% จากแรงส่งอุตสาหกรรม AI

11 พ.ย. 2569 – นายดอน นาครทรรพ ผู้ช่วยผู้ว่าการ สายนโยบายการเงิน ธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.) เปิดเผยว่า คณะกรรมการนโยบายการเงิน (กนง.) ได้ติดตามสถานการณ์เงินเฟ้ออย่างใกล้ชิด โดยการประชุม กนง. เมื่อวันที่ 28 ต.ค. พบว่า เงินเฟ้อ ต.ค.ยังไม่ออกมา แต่ กนง.ประเมินว่าเงินเฟ้อจะสูง จากปัจจัยด้านอุปทานชั่วคราว และจะสูงไปอีก 2 ไตรมาส ก่อนจะปรับลดลง โดยได้ประเมินเงินเฟ้อทั่วไปอาจปรับลดลงต่ำหรือติดลบในบางช่วงของปี 2570 แต่เป็นแค่ชั่วคราว มาจากฐานราคาพลังงานเทียบปีก่อนหน้าและราคาพลังงานแนวโน้มลดลง ในขณะที่เงินเฟ้อพื้นฐานยังคงทรงตัว

สำหรับตัวเลขศักยภาพการเติบโตเศรษฐกิจไทย (potential growth) ที่ 2.7% เป็นตัวเลขที่ใช้มาหลายปีแล้ว ขณะนี้ทีมงานอยู่ระหว่างทบทวนเนื่องจากโครงสร้างเศรษฐกิจและดัชนีผลผลิตอุตสาหกรรม (MPI) เปลี่ยนไป โดยในระยะสั้นดอกเบี้ยที่ระดับ 1% ยังมีความเหมาะสม แต่ในระยะข้างหน้า หากเศรษฐกิจฟื้นตัวเข้มแข็งเพียงพอ การปรับอัตราดอกเบี้ยเข้าสู่ระดับปกติ (Normalization) จะเกิดขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไป ไม่จำเป็นต้องรอให้เศรษฐกิจถึงระดับศักยภาพที่ 2.7% ซึ่งหากมองไปข้างหน้า 2 ปีแล้วเห็นสัญญาณการฟื้นตัวที่มั่นคง หรือเห็นการสะสมความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อและเสถียรภาพการเงิน กนง. ก็สามารถปรับขึ้นดอกเบี้ยเชิงรุกได้ล่วงหน้า

“กนง.มองว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ระดับ 1% ยังมีความจำเป็นเพื่อช่วยประคับประคองการฟื้นตัวของเศรษฐกิจ ซึ่งในระยะสั้นจะเน้นติดตามเงินเฟ้อ แต่ในระยะยาวมีความเสี่ยงต้องติดตามจากดอกเบี้ยนโยบายอยู่ระดับต่ำเป็นเวลานาน ซึ่งอาจเป็นการสะสมความเสี่ยงต่อระบบเศรษฐกิจ”

นางปราณี สุทธศรี ผู้อำนวยการอาวุโส ฝ่ายเศรษฐกิจมหภาค ธปท. กล่าวว่า เศรษฐกิจไทยมีแนวโน้มขยายตัว 2.4% ในปีนี้ และ 2.1% ในปีหน้า โดยตัวเลขนี้ยังไม่ได้รวมผลของการปรับดัชนีผลผลิตอุตสาหกรรม (MPI) โดยจะมาจากแรงส่งของเทคโนโลยี AI เป็นสำคัญ คิดเป็นสัดส่วนประมาณครึ่งหนึ่งของการเติบโตจีดีพีของไทย แต่ยังกระจุกตัวอยู่ในกลุ่มธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับ AI เช่น อิเล็กทรอนิกส์ขั้นสูง และ Data Center ทำให้ภาพรวมเศรษฐกิจมีลักษณะการเติบโตแบบ K-Shaped

นอกจากนี้ การพัฒนาของ AI ของไทยและโลกยังอยู่ในเฟส 1 อยู่ระหว่างสร้าง และเฟส 2 เป็นการพัฒนาโมเดล ซึ่งในไทยเป็นผู้ใช้งานมากกว่าพัฒนา ส่วนเฟส 3 และเฟส 4 เป็นเรื่องของการทำมาใช้งานจริง และในปัจจุบันมองว่าอาจอยู่ในเฟส 3 ที่เริ่มประยุกต์ใช้

ขณะเดียวกัน ธปท.ได้กังวลความเปราะบางในตลาดแรงงาน แม้อัตราการว่างงานรวมจะต่ำเพียง 1% แต่ ธปท. กังวลเนื่องจากพบสัญญาณเปราะบางเชิงโครงสร้างจากสัดส่วน ผู้ว่างงานระยะยาว เกิน 1 ปี ปรับตัวสูงขึ้น, ผู้ขอรับสิทธิว่างงานใหม่ (มาตรา 38) ในระบบประกันสังคมปรับเพิ่มขึ้นติดต่อกัน 4–5 เดือน และชั่วโมงการทำงานลดลง เกิดภาวะเสมือนว่างงาน ในกลุ่มอุตสาหกรรมที่มีการแข่งขันสูง เช่น ยานยนต์ สิ่งทอ ก่อสร้าง และอสังหาริมทรัพย์ รวมทั้งการขอใช้สิทธิจ่ายค่าจ้างบางส่วนตาม มาตรา 75 ปรับสูงขึ้น

นายสุรัช แทนบุญ ผู้อำนวยการอาวุโส ฝ่ายนโยบายการเงิน ธปท. กล่าวว่า เงินเฟ้อทั่วไปปรับสูงขึ้นชั่วคราวจากราคาพลังงาน ก่อนจะกลับสู่ระดับต่ำในไตรมาส 2-4 ของปีหน้า โดยคาดการณ์เงินเฟ้อทั่วไปอยู่ที่ 2.1% ในปี 2569 และ 1.3% ในปี 2570 ขณะที่เงินเฟ้อพื้นฐานทรงตัวที่ 1.2%-1.3% ด้านการคาดการณ์เงินเฟ้อระยะปานกลาง 5 ปี อยู่ที่ประมาณ 1.5% ซึ่งยังอยู่ในกรอบเป้าหมาย 1-3%